虽然古典经济学派和奥地利学派主张不干预经济，全面起亚让市场自发调节，但事实上全球最发达的三大经济体都在干预经济。

不过政策支持力度加大，升级1月1500亿元净新增PSL额度将持续发力，升级5000亿元PSL新增额度已投放完毕，多省房地产项目白名单出炉，这些政策都将对年初的经济产生较大影响。而企业活期存款减少后，新款变为个人存款，表现为M2上行，形成高基数。

由以上一组数据可以看出，正式由于去年春节在1月份，正式去年1月份非金融企业存款减少7155亿元，而2月份非金融企业存款增加了1.29万亿元，这大概率是因为1月份给员工发奖金，而到2月份这些奖金通过消费回流企业所致。所以要判断M1上涨的持续性，发布要把今年1月和2月的数据加起来，发布才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势。所以从今年1月份M1的增速以及M1和M2的剪刀差缩窄，全面起亚主要影响因素是春节，全面起亚并不能反应宏观经济和经济主体行为的本质变化，由此也不能得出企业预期改善，经济内部的需求强劲复苏的结论。

那么年初M1增速跳升的原因是什么，升级为什么M2增速没有同步扩张？能不能持续？1月份人民币存款增加5.48万亿元，升级同比少增1.39万亿元，M1的增长与存款少增有没有关系？M1作为领先指标的扩张是否是总量扩张、是否具有可持续性。冉学东央行最新公布的数据显示，新款1月末，广义货币（M2）余额297.63万亿元，同比增长8.7%。

狭义货币（M1）余额69.42万亿元，正式同比增长5.9%。

央行今年1月份的存款类金融机构人民币信贷收支表尚未发布，发布此前的人民币信贷收支表显示，发布2022年12月的企业活期存款是254649亿元，去年1月份企业活期存款是240259亿元，2月份的企业活期存款是245055亿元，春节期间的1月份的企业版活期存款环比减少了14000多亿元，可见春节期间对于货币的影响是相当大的，这对今年1月份的M1增长形成了一个较低的基数。但也可以从人口的维度去解释，全面起亚美国由于相对高的总和生育率（2023年为1.66，全面起亚中国只有1.09）和源源不断的人口流入（留学、移民和偷渡），美国的老龄化率的上升斜率就变得很平缓，且2032年后还可能出现下行。

从人口周期到经济周期，升级彼此都有相关性。而潜在增速的下降一定会有具体的表现，新款如城镇化进程放缓、房价下跌、民间投资增速下降、消费疲弱等。

中国在2005年制造业增加值占全球的份额不足10%，正式如今已经超过30%。企业生命周期变短，发布与全球供给不断增加有关，但需求却因为贫富差距的扩大而变得疲弱。

(责任编辑：阿勒泰地区)